2012年以來，債券基金規(guī)模突飛猛進(jìn)，品種日益豐富。但不少投資者發(fā)現(xiàn)，投資債券基金并不一定能獲得穩(wěn)健收益，而且同樣是債券基金，它們在業(yè)績上的表現(xiàn)常常出現(xiàn)較大差異。金牛獎評委表示，債券基金出現(xiàn)業(yè)績差異，與其權(quán)益類資產(chǎn)的配置密切相關(guān)。一般來說，債券型基金80%的資產(chǎn)會配置固定收益類投資品種，此類投資所獲取的收益差別較小，出現(xiàn)業(yè)績分化主要源于較為靈活的20%的基金資產(chǎn)。金牛獎評委認(rèn)為，市場的發(fā)展趨勢要求債券基金管理者更加努力地追求實現(xiàn)債券基金發(fā)展的本源，降低波動、獲取穩(wěn)定收益才是債券基金投資的長遠(yuǎn)之計。

　　債基業(yè)績表現(xiàn)差異大

　　有業(yè)內(nèi)人士比較2012年的債基業(yè)績發(fā)現(xiàn)，盡管同為債券基金，233只新老債券型基金(A/B/C類分開統(tǒng)計，分級債基只統(tǒng)計母基金)的同期平均凈值增長率為7.27%，而業(yè)績表現(xiàn)最好與業(yè)績表現(xiàn)最差的債基，凈值增長率相差超過22.77%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，債券型基金之所以出現(xiàn)明顯的業(yè)績分化，與其權(quán)益類資產(chǎn)的配置特點密切相關(guān)。一般來說，債券型基金80%的資產(chǎn)會配置固定收益類投資品種，此類投資所獲取的收益差別較小，同時也較為穩(wěn)定。出現(xiàn)業(yè)績分化主要源于較為靈活的20%的基金資產(chǎn)，此部分投資把握不當(dāng)可能出現(xiàn)較大的投資損失。

　　“對于普通投資者而言，他們可能更關(guān)注基金收益，但很難注意到對業(yè)績穩(wěn)定影響更大的權(quán)益資產(chǎn)投資�！苯鹋＊勗u委指出，正是這些權(quán)益類資產(chǎn)使得債券基金的業(yè)績千差萬別。

　　評委認(rèn)為，這種趨勢要求債券基金管理者更加努力地追求實現(xiàn)債券基金發(fā)展的本源，需要關(guān)注剔除權(quán)益類收益后的實際債券收益。降低波動、獲取穩(wěn)定收益才是債券基金投資的長遠(yuǎn)之計。

　　評選應(yīng)區(qū)分兩類債基

　　據(jù)了解，2011年之前，我國債券型基金規(guī)模增長一直較緩慢，部分年份甚至出現(xiàn)倒退，2012年債券類基金規(guī)模則突飛猛進(jìn)。總體來看，去年債券基金行業(yè)發(fā)展最為突出的特點就是純債化、結(jié)構(gòu)化和精細(xì)化。隨著債券基金品種越來越豐富，有金牛獎評委提出在對債券基金進(jìn)行評選時應(yīng)當(dāng)有所區(qū)分。

　　中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，今后對債券基金進(jìn)行比較應(yīng)當(dāng)按“分類評比、合并頒獎”的原則，按一級分類設(shè)置獎項，按照純債(一級債基)和偏債(二級債基)兩類評選，根據(jù)兩類基金的數(shù)量分別給予獲獎名額。如此才能更合理地將基金業(yè)績進(jìn)行對比，也給投資者以更好的投資指引。

　　“對債券基金的品種進(jìn)行分類評選更有利于分析不同類型的債券投資。”天相投顧基金分析師張春雷認(rèn)為債券基金甚至可以進(jìn)一步細(xì)分為純債基金、一級債基、二級債基和理財債基。其中，純債基金完全投資于債券市場，因此收益率較低，但完全規(guī)避權(quán)益市場的波動風(fēng)險；一級債基只可投資股票一級市場，即可以通過新股申購或者持有可轉(zhuǎn)債來獲得股票；二級債基則可以投資股票二級市場，不過收益波動較大，相應(yīng)的虧損風(fēng)險也較大。