隨著券商等“正牌”代銷渠道的擴容，第三方理財曾被認為進入了發(fā)展的“死胡同”，然而，近段時間，因信托業(yè)務(wù)的受捧，這一隊伍反而在悄然崛起。那么，你在理財時會選擇它嗎？據(jù)記者近日的調(diào)查了解，因該行業(yè)一些“硬傷”難除，第三方理財?shù)奈磥碇啡噪y言樂觀。
【現(xiàn)象一】
第三方崛起蜂擁賣信托
今年下半年以來，因股市、基市、樓市等投資市場的不振，市場資金更傾向于偏保守、穩(wěn)健的理財市場，使得北京、上海、廣深等地新近冒出了很多從事第三方理財?shù)闹行」�，被業(yè)內(nèi)稱為“草根第三方”，這其中還包括一些原從事代客理財?shù)荣Y管業(yè)務(wù)的私募轉(zhuǎn)型。
據(jù)有關(guān)機構(gòu)的不完全統(tǒng)計，截至目前，在國內(nèi)注冊的第三方理財機構(gòu)已超過千家，若再加上間接從事理財咨詢的公司，逾萬家都是比較保守的數(shù)字。
現(xiàn)在來看，第三方理財市場似乎并未像此前業(yè)內(nèi)預(yù)計的受券商等代銷品種的擴容沖擊而進入“死胡同”，但不可忽略的是，它時下的發(fā)展與“天時”、“人和”密不可分。
近年來，包括好買基金等一些大型公司在內(nèi)，第三方理財普遍的經(jīng)營策略是以“代銷”信托產(chǎn)品為主，同時輔之以私募一二級市場產(chǎn)品，部分拿到基金第三方銷售牌照的公司還可以代銷公募基金。據(jù)悉，信托產(chǎn)品的配置比重常占它們所有經(jīng)營業(yè)務(wù)的七成以上，而大部分第三方理財?shù)挠c也就在于此。
今年，信托產(chǎn)品，特別是高收益的基建類信托，尤其受到投資者歡迎，一日售罄的情況時有發(fā)生。而新興起的草根第三方就是看好了這個“商機”，美其名曰“理財咨詢”，實則紛紛當起了中介。
日前，上海一家小型第三方公司的營銷員小陳告訴記者，老板憑著與信托公司的“關(guān)系”拿到了一些產(chǎn)品“代銷權(quán)”，于是注冊了公司。由于產(chǎn)品較好，他們幾個營銷員只需待在公司里等電話即可，當然，公司之前做好了網(wǎng)站和搜索引擎的推介。他說，即使銀監(jiān)會規(guī)定“信托公司不得委托非金融機構(gòu)推介信托產(chǎn)品”，但第三方理財卻可以向信托公司推薦合格投資者，因此目前大多數(shù)第三方的盈利模式還是靠返利傭金。
【質(zhì)疑】
中介式經(jīng)營能否長久？
第三方理財，本是指那些獨立于銀行、保險、券商等金融機構(gòu)，能夠獨立、客觀分析客戶財務(wù)狀況和理財需求，判斷他們所需的投資工具，并提供綜合性理財規(guī)劃服務(wù)的機構(gòu)。它的重要之處和定位在于，彌補了國內(nèi)金融機構(gòu)分業(yè)監(jiān)管下，對投資者所需的整體財務(wù)規(guī)劃的不足。
“從目前第三方理財?shù)纳鏍顩r看，業(yè)務(wù)偏重于營銷，反而忽略了最該重視的服務(wù)性定位，這樣舍本逐末的做法注定難以擺脫夾縫中生存的局面，而缺少自我優(yōu)勢支撐的公司最終難免走向死亡�！边@是小陳工作了3個多月后對第三方理財?shù)恼J知。
東方華爾金融咨詢總裁、著名理財師劉彥斌也不看好這個行業(yè)。他說，一方面，一旦金融機構(gòu)具備了自行銷售產(chǎn)品的能力之后，就不再需要第三方理財；另一方面，第三方理財機構(gòu)現(xiàn)在很混亂，從業(yè)者大多不專業(yè)，高收益的背后都有著巨大的風(fēng)險，那些標榜高回報的房產(chǎn)、礦產(chǎn)信托，都有無法收回的可能，未來這個行業(yè)肯定會面臨一次大洗牌。
單純在信托方面，據(jù)記者了解，競爭壓力下，今年產(chǎn)品的獲取也明顯比去年難，好的信托產(chǎn)品都內(nèi)部消化，抑或直銷或給券商代銷了；而返利傭金更是大幅下降，即便是大型機構(gòu)也較去年下降了20%左右。
【現(xiàn)象二】
謀求“主動權(quán)”自發(fā)產(chǎn)品
小陳告訴記者，他們的老板倒是不失信心。他認為，即使不能直接代銷信托產(chǎn)品，返利傭金的比例也越來越小，但第三方理財還是會不斷找到新的盈利方式。
昨日，這位私人銀行出身的老板在電話中向記者表示，根據(jù)公開資料顯示，在美國60%的理財市場份額被第三方理財機構(gòu)占據(jù)，而這個數(shù)字在澳洲是50%，在中國香港也有30%，但在內(nèi)地卻不到1%，因此，這個市場還有很大的發(fā)展空間。而在被問及信托公司直銷越來越多，券商、基金專戶等均被允許銷售信托產(chǎn)品，會對這個行業(yè)造成多大沖擊時，他說：“反而可能會提供更多推薦客戶的機會。目前財富管理行業(yè)的現(xiàn)狀是，優(yōu)質(zhì)信托產(chǎn)品是靠秒殺獲得的，客戶經(jīng)常抱怨沒有買到產(chǎn)品，銷售渠道拓展后，這種供求緊張的格局或?qū)⒌玫絻?yōu)化。而第三方理財是金融超市，批發(fā)后零售；券商、基金、銀行則是代理商或中轉(zhuǎn)站，他們不會熱衷于零售�！�
不過，諾亞財富研究部的負責人表示，第三方理財?shù)拇_不能僅僅依靠代銷信托產(chǎn)品過活。事實上，目前金融領(lǐng)域的變化，及行業(yè)競爭的加劇，已經(jīng)導(dǎo)致第三方理財兩極分化，倒逼有實力的第三方理財公司轉(zhuǎn)型。
據(jù)記者了解，新近還有一項變化是，有第三方理財已開始積極介入信托產(chǎn)品的上游開發(fā)，以獲取產(chǎn)品銷售的先發(fā)優(yōu)勢。近期，不同于過去第三方理財采取FOF（基金中的基金）為主的信托產(chǎn)品模式，普益財富、朝陽永續(xù)都已通過有限合伙制的形式發(fā)行了自己的產(chǎn)品。也就是說，通過這種方式把信托門檻降低，又做到合法合規(guī)，讓可投資資金在30萬元以上的客戶可以享受到百萬元以上資金的投資機會。
【質(zhì)疑】
第三方理財成監(jiān)管灰色地帶？
近日，有PE人士在微博中稱：“目前，有的PE公司‘空手套白狼’，找第三方理財募資金，回扣達5%。如果投資者遭到損失，這種情況怎么辦，如何監(jiān)管？”
據(jù)悉，由于第三方理財?shù)漠a(chǎn)品涉及銀行理財、基金、信托、保險、私募等多個種類，這種類似理財產(chǎn)品超市的混業(yè)經(jīng)營模式，涉及銀監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委等多個監(jiān)管部門，因此，目前還沒有一個監(jiān)管部門愿意主動牽頭去全面接管，即國內(nèi)的第三方理財市場現(xiàn)處在一個監(jiān)管缺失的狀態(tài)。
對于客戶而言，缺乏監(jiān)管意味著缺乏可信度。事實上，這種情況下購買第三方理財產(chǎn)品的確存在很大風(fēng)險。假設(shè)第三方理財公司的產(chǎn)品發(fā)生虧損，按照慣例，他們理應(yīng)承擔責任，但目前沒有部門監(jiān)管，投資者可能到時投訴無門。
第三方公募基金銷售牌照是當下第三方理財機構(gòu)紛紛力爭的，原因就在于業(yè)內(nèi)將其視為納入監(jiān)管的一種標志。朝陽永續(xù)負責人廖冰認為，實施監(jiān)管對于第三方理財?shù)陌l(fā)展有著深遠的影響，可使第三方理財機構(gòu)成立的門檻相應(yīng)提高，專業(yè)性得到進一步加強；還能使一些鉆監(jiān)控空子的第三方理財機構(gòu)受到打擊，有利于整個行業(yè)的茁壯成長和資本市場的穩(wěn)定；對于普通投資者尤為重要，能使他們更放心地投資。“規(guī)范和監(jiān)管可以幫助這個行業(yè)找到正確的發(fā)展方向，也勢必帶來新一輪的洗牌”，他說。（商報記者 王丹/文 宋媛媛/漫畫）
